作者：思哲與創富
來源：雪球
要說今年哪個地方最躺賺，莫過于可轉債打新了。
今年以來，你每打一次可轉債，并在上市當天賣出，平均就可以賺56塊。
堅持一年，平均可以賺5700元！
打新，就和彎腰撿錢一樣輕松。
再看近期上市的10只可轉債表現，也非常給力：
近期十只可轉債上市首日表現
所以也有小伙伴整來七大姑八大姨的證券賬號，N個賬戶一起打新，賺了不少...
可轉債是什么？
我們可以理解成能夠轉成股票的債券，在牛市時轉成股票，熊市時轉成債券，可以說是上不封頂，下有保底的品種。
具體可以看這篇熊市有保底，牛市賺大錢。
可轉債打新與A股打新不同，可轉債打新不需要有股票市值，直接開一個證券賬戶就可以參與打新了，而且打中了再交錢，因此幾乎人人都能參與。
具體如何操作？
首先你需要一個股票賬戶，才可以開啟打新之路。
以我的海通證券個人賬戶為例，打開APP，點擊交易—一鍵打新—一鍵申購就完成了整個流程，非常簡單。
我們該準備多少錢？
每次都頂額申購的話，運氣好的話一個月能中三到五簽，每簽一千塊，因此賬戶里有三到五千基本就可以保證中簽時賬戶有錢繳款。
如果一年內中簽3次以上都不繳款，要被停止6個月打新權利。
中簽了該怎么辦？
一般申購后第二個交易日就會出中簽結果并有短信通知，中簽之后就需要繳款，然后等上市之后賣出。
中簽結果通常需要再等三到四周時間才會上市，具體的上市時間要在上市前幾天才會公布，我們可以打開軟件的可轉債詳情進行查看。
上市開盤賣還是收盤賣？
很多人糾結是上市開盤賣好還是收盤再賣更好，其實兩者效果差不多。
今年所有可轉債首日開盤平均漲幅是8.2%，首日收盤賣出的平均漲幅是8.5%，相差不大。
因此不要糾結什么時候賣了，開盤當天賣就行。
02
世界沒有免費的餡餅，投資一定伴隨風險，可轉債打新未來能一直賺錢嗎？
我們深入分析一下。
1.可轉債打新有虧錢風險
今年得益于牛市行情，109只上市的可轉債中只有15只新債破發。
但去年就沒有那么幸運了，去年因為熊市的原因，全年有42%的可轉債破發，而且破發的可轉債中簽率還更高，因此如果你18年一年打滿，平均收益是-1180元！
所以千萬別以為無腦打就能穩賺，關鍵還得看股市行情好不好。
2.打新可參考信用評級
可轉債的信用評級，對于我們投資人是否有參考意義呢？
答案是肯定的。
Ps：可轉債信用評級即對債券發行單位的信用、歷史和償還能力所進行的綜合評價，評級分通常從D到AAA逐步提高，券商app內點擊詳情即可查看信用評級。
國軒轉債的評級為AA
我做了一個數據統計：過去三年以來，評級較高的債券，上市首日平均收益率會比評級較低的債券更高一些。
比如AAA級債券平均收益率為11.1%，而A+為3.8%。
數據來源：wind
從過去一年來看，雖然AA+和AA的平均收益率都比AAA要更高，不過AA-和A+的債券表現依然墊底。
數據來源：wind
另外還有一點可以確定的是，高信用評級的可轉債破發概率相對比較小，近三年22只上市的AAA級可轉債，沒有一只出現破發的情況，而其他評級可轉債都出現了破發的情況。
數據來源：wind
因此可見信用評級更高的可轉債，安全性相對會更高一些。
但有一點要提到的是，由于低評級的可轉債中簽率普遍高于高評級可轉債，所以除了收益率，還得看最終收益。
如果我們把中簽率也考慮進去，比較投資收益，選擇哪一類評級更好呢？
數據來源：wind
過去一年以來，AA級可轉債收益率雖然不是最高的，但是由于中簽率比較高，所以AA級收益最好，而AAA的收益卻和A+差不多。
數據來源：wind
但看近三年數據，差距就很明顯了，A+的平均收益竟然是負數。
為什么呢？
原因在于2018年的熊市拖了后腿，那年股市暴跌，尤其是AA-和A+的可轉債，虧損慘重。
所以總結一下：
當股市行情走牛的時候，市場風險偏好提升，低評級可轉債的整體表現也會不錯，甚至不遜色于高評級的可轉債，因為其有著不錯的收益率和較高的中簽率。
但當市場行情走熊的時候，高評級可轉債的優勢就體現出來了，由于市場行情轉為保守，高評級可轉債表現大概率比低評級可轉債更好。
END
總而言之，當前階段股市處在估值中樞偏低的區域，后續慢牛是大概率事件，所以可轉債打新依然可以嘗試。
但像今年這種轉債打新大牛市，我估計很難一直延續下去，因為不可能每年股市表現都像今年一樣大漲20%以上。
如果你想做勝率更高的決定，不妨試試盡量打AA以上信用的可轉債，當然如果你有一定選股能力，選擇優質企業發行的可轉債自然更好。
如果你風險偏好比較高，想盡可能多的“賺錢”，那就不要糾結那么多了，全部打上吧~別錯過了現在可轉債的牛市盛宴。
不過風險請自負。
轉載自頭條號：雪球官方賬號。（侵刪）
